運(yùn)用主成分分析方法，經(jīng)過實(shí)證分析，取得了影響該行業(yè)上市公司經(jīng)營業(yè)績的主要信息，并給出了各公司對應(yīng)的主成分的得分以及公司的綜合評分，據(jù)此判斷上市公司的優(yōu)劣，以其為投資決策提供較為客觀的依據(jù)。隨著我國資本市場的日趨成熟及上市公司數(shù)目的不斷增加，對于上市 公司綜合業(yè)績的評價(jià)日益成為業(yè)界和學(xué)術(shù)界研究的熱門課題。上市公司的 經(jīng)營業(yè)績可以有很多指標(biāo)來評價(jià)，但普通投資者沒有那么多時(shí)間和精力來 研究這些指標(biāo)，如果只看部分指標(biāo)又可能導(dǎo)致決策失誤。因此對上市公司 綜合業(yè)績的評價(jià)可以幫助投資者迅速把握上市公司投資價(jià)值，做出正確的 投資決策；同時(shí)，通過上市公司綜合業(yè)績的橫向?qū)Ρ?，可以讓上市公司?楚地了解自己在本行業(yè)上市公司中所處的位置，這樣可以對上市公司經(jīng)營 者起到激勵和鞭策的作用，也為經(jīng)營者改善其經(jīng)營業(yè)績提供了思路。 本文首先對評價(jià)主體、評價(jià)目的及評價(jià)意義明確界定，然后追溯業(yè)績 評價(jià)思想的發(fā)展歷程，并對其現(xiàn)狀特點(diǎn)進(jìn)行評述；接著，對業(yè)績評價(jià)指標(biāo) 體系的構(gòu)建和綜合評價(jià)方法的選擇進(jìn)行探討；

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上市公司公司質(zhì)地的好壞主要從三個(gè)層面進(jìn)行分析：盈利能力、盈利質(zhì)量及償債能力，在愛股說數(shù)據(jù)分析平臺評判公司質(zhì)地的好壞就是按照這三個(gè)層面進(jìn)行甄別，同時(shí)輔以運(yùn)營能力及管控能力進(jìn)行綜合評價(jià)。公司質(zhì)地的好壞分為三個(gè)層級：公司質(zhì)地較好、公司質(zhì)地較差及公司質(zhì)地一般，它們之間的邏輯關(guān)系如下：公司質(zhì)地定義表在這里，公司盈利能力、盈利質(zhì)量及償債能力通過相互組合，構(gòu)成了評價(jià)上市公司公司質(zhì)地的邏輯關(guān)系，例如公司質(zhì)地較好的定義，必須是盈利能力強(qiáng)或者較強(qiáng)、且盈利質(zhì)量好或者較好、且財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)健才可稱之為公司質(zhì)地較好；而公司質(zhì)地較差，必須是盈利能力弱或者較弱、且盈利質(zhì)量差或者較差、且財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高或者較高才可稱之為公司質(zhì)地較差；而除公司質(zhì)地較好及公司質(zhì)地較差以外的上市公司股票統(tǒng)統(tǒng)劃歸為公司質(zhì)地一般。投資者可能會問：如何獲知上述公司質(zhì)地的相關(guān)評價(jià)？大家可以到愛股說網(wǎng)站公司簡報(bào)首欄處，找到盈利能力、盈利質(zhì)量及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等評價(jià)標(biāo)簽，或是通過一鍵診股獲得。當(dāng)然投資者可以按照這些標(biāo)簽結(jié)合依據(jù)上述公司質(zhì)地定義表得出結(jié)論，如果用戶對這些評價(jià)標(biāo)簽有疑慮，還可以點(diǎn)擊評價(jià)標(biāo)簽彈出指標(biāo)數(shù)據(jù)圖所展現(xiàn)的可視化數(shù)據(jù)。而如果想進(jìn)一步了解這些指標(biāo)發(fā)生變動的背后原因，則應(yīng)該選擇盈富分析功能對各指標(biāo)層級變動的邏輯內(nèi)在因素進(jìn)行研究。==數(shù)據(jù)摘自愛股說

找 了 好久才找到 記得 給我加分啊 對了 你沒帳號注冊個(gè) 就可以下載了 http://blog.vsharing.com/hpj168/A569523.html http://www.21manager.com/dispbbs.asp?n=10 2007年企業(yè)績效評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)值是國務(wù)院國資委統(tǒng)計(jì)評價(jià)局根據(jù)《中央企業(yè)綜合績效評價(jià)管理暫行辦法》(國務(wù)院國資委令第14號)等文件規(guī)定，以全國國有企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果等數(shù)據(jù)資料為依據(jù)，并參照國家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)與流通企業(yè)月報(bào)數(shù)據(jù)及其他相關(guān)統(tǒng)計(jì)資料，對2006年度國有經(jīng)濟(jì)各行業(yè)運(yùn)行狀況進(jìn)行客觀分析和判斷的基礎(chǔ)上，運(yùn)用數(shù)理統(tǒng)計(jì)方法測算制定的。在具體制定過程中，對不同行業(yè)、不同規(guī)模國有企業(yè)基礎(chǔ)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行了篩選，剔除了少數(shù)不合理樣本，并根據(jù)測試結(jié)果，對部分樣本值進(jìn)行了修正。 本年企業(yè)績效評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)值的行業(yè)劃分以《企業(yè)績效評價(jià)行業(yè)基本分類》為基本依據(jù)，并根據(jù)評價(jià)工作需要，還制定了科研、外貿(mào)、高速公路、投資公司、大旅游、地方鐵路、機(jī)場等行業(yè)的評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)值，其中大旅游包括旅行社、景區(qū)、賓館等行業(yè)。本年企業(yè)績效評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)值共劃分了154個(gè)行業(yè)。對于一些小行業(yè)在開展績效評價(jià)工作時(shí)，可從附錄三《企業(yè)績效評價(jià)行業(yè)基本分類與代碼對照表》中查找被評價(jià)企業(yè)的所屬行業(yè)，以準(zhǔn)確選擇評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。 本套標(biāo)準(zhǔn)值包括27個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的數(shù)據(jù)，其中以“補(bǔ)充資料”形式提供的5個(gè)指標(biāo)數(shù)據(jù)，是為滿足一些沿用1999年財(cái)政部等五部委頒布的企業(yè)效績評價(jià)體系用戶的需要。 本套標(biāo)準(zhǔn)值主要供國內(nèi)各有關(guān)單位開展企業(yè)績效評價(jià)和經(jīng)濟(jì)、財(cái)務(wù)分析工作時(shí)參考使用，不得攜帶出境。 參考資料：http://www.china-pub.com/284858

一般來說，可以關(guān)注以下幾個(gè)方面：1、持續(xù)穩(wěn)健的會計(jì)政策，該政策對公司財(cái)務(wù)狀況和凈收益的確認(rèn)是謹(jǐn)慎的；2、收益是由經(jīng)常性發(fā)生的與公司基本業(yè)務(wù)相關(guān)的交易所帶來的；會計(jì)上反映的銷售能迅速的轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金；3、凈收益的水平和成長不依賴于稅法的變動；4、企業(yè)債務(wù)水平是適當(dāng)?shù)模⑶移髽I(yè)沒有使用它的資本結(jié)構(gòu)來進(jìn)行盈余操縱；5、穩(wěn)定的、可預(yù)測的能夠反映未來收益水平的趨勢等。

1 舒曉惠; 上市公司財(cái)務(wù)績效的評價(jià)方法研究 [d];暨南大學(xué); 2005年 2 張明; 集團(tuán)企業(yè)預(yù)算管理研究 [d];湖南大學(xué); 2004年 3 孟艷瓊; 企業(yè)盈余管理行為及治理對策研究 [d];武漢理工大學(xué); 2003年 4 李釗; 財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)分析的基礎(chǔ)理論研究 [d];湖南大學(xué); 2003年 5 肖繼五; 公路經(jīng)營企業(yè)預(yù)算管理問題研究 [d];長安大學(xué); 2003年 6 孫崢嶸; 上市公司控制權(quán)與經(jīng)營者報(bào)酬問題研究 [d];湖南大學(xué); 2002年 7 林敏; 我國上市公司盈余質(zhì)量與股價(jià)關(guān)系的實(shí)證分析 [d];四川大學(xué); 2004年 8 馬會起; 國有資本金效績評價(jià)體系的完善研究 [d];四川大學(xué); 2004年 9 張航波; 企業(yè)財(cái)務(wù)綜合評價(jià)方法研究與應(yīng)用 [d];南京理工大學(xué); 2007年 1 楊國彬; 中美企業(yè)績效評價(jià)指標(biāo)的幾點(diǎn)比較[j]; 重慶工學(xué)院學(xué)報(bào); 2001年01期; 44-46 2 楊志英; 非財(cái)務(wù)指標(biāo)在企業(yè)績效評價(jià)體系中的運(yùn)用[j]; 湖南廣播電視大學(xué)學(xué)報(bào); 2003年03期; 59-60 3 秦麗華; 企業(yè)績效評價(jià)指標(biāo)體系框架構(gòu)建[j]; 湖北廣播電視大學(xué)學(xué)報(bào); 2003年03期; 125-127 4 齊少輝,羅紅瑋; 從價(jià)值增值出發(fā)改善企業(yè)績效評價(jià)和財(cái)務(wù)決策[j]; 廣西經(jīng)濟(jì)管理干部學(xué)院學(xué)報(bào); 2002年04期; 22-26 5 宋先道,李濤; 企業(yè)綜合實(shí)力測評指標(biāo)體系研究——企業(yè)績效評價(jià)法[j]; 科技進(jìn)步與對策; 2002年07期; 122-123 6 廖穎杰; 現(xiàn)行企業(yè)績效評價(jià)體系存在的問題及改進(jìn)建議[j]; 廣東審計(jì); 2002年07期; 30-32 7 王一農(nóng) ,陳婉青; 企業(yè)績效評價(jià)中財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)的綜合集成研究[j]; 四川會計(jì); 2003年10期; 3-5 8 何太平; 企業(yè)績效評價(jià)理論及其適用性[j]; 冶金經(jīng)濟(jì)與管理; 2003年01期; 34-37 9 李垣,馮進(jìn)路,謝恩; 企業(yè)績效評價(jià)體系的演進(jìn)——過程、動因與發(fā)展趨勢[j]; 預(yù)測; 2003年03期; 35-39 10 康錦江,孫國忠,康峻青; eva——企業(yè)績效評價(jià)的新方法[j]; 東北大學(xué)學(xué)報(bào)(社會科學(xué)版); 2001年04期; 33-35

上市公司業(yè)績評價(jià)體系應(yīng)用中存在問題的基礎(chǔ)上，強(qiáng)調(diào)在上市公司業(yè)績評價(jià)中應(yīng)重視現(xiàn)金流量的輔助作用，并闡述了現(xiàn)金流量指標(biāo)體系的構(gòu)建及其應(yīng)用，具有較強(qiáng)的針對性和現(xiàn)實(shí)意義?！　I(yè)績評價(jià)是對企業(yè)在一定期間內(nèi)的經(jīng)營管理活動過程及結(jié)果做出客觀、公正和準(zhǔn)確的綜合判斷，客觀、公正和準(zhǔn)確是對業(yè)績評價(jià)的內(nèi)在要求。但近年來，許多上市公司通過關(guān)聯(lián)交易、資產(chǎn)重組、會計(jì)政策變更等手段，玩會計(jì)數(shù)字游戲，操縱利潤，粉飾包裝財(cái)務(wù)報(bào)表，使業(yè)績評價(jià)背離了這一要求。其中固然有人為的主觀因素，但客觀地講，利潤作為衡量盈利能力的重要指標(biāo)，其自身存在著這樣一種可能——可以通過某些方式做得很漂亮，造成業(yè)績評價(jià)失真。為此，輔之以現(xiàn)金流量評價(jià)，有利于“無情”地剝?nèi)テ涮撛龅拿婕啞！　∫?、上市公司業(yè)績評價(jià)中存在的問題　　目前，應(yīng)用于上市公司業(yè)績評價(jià)的最具代表性和影響力的系統(tǒng)是中聯(lián)財(cái)務(wù)顧問有限公司和財(cái)政部統(tǒng)計(jì)評價(jià)司專家課題組建立的上市公司業(yè)績評價(jià)系統(tǒng)。這一系統(tǒng)分層次設(shè)置了21個(gè)財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)，以財(cái)務(wù)效益為核心，綜合資產(chǎn)運(yùn)營、償債能力和發(fā)展能力等方面情況對業(yè)績進(jìn)行評價(jià)。分析這一評價(jià)系統(tǒng)的應(yīng)用，可以發(fā)現(xiàn)以下問題：　?。ㄒ唬┎恢匾暚F(xiàn)金流量信息　　該系統(tǒng)除盈利現(xiàn)金保障倍數(shù)和現(xiàn)金流動負(fù)債比率指標(biāo)以外，基本上是以會計(jì)利潤為核心的財(cái)務(wù)指標(biāo)系統(tǒng)。在權(quán)責(zé)發(fā)生制下，會計(jì)利潤是在核算各個(gè)會計(jì)期間所實(shí)現(xiàn)的收入和為實(shí)現(xiàn)收入所應(yīng)負(fù)擔(dān)的費(fèi)用基礎(chǔ)上產(chǎn)生的，這便為上市公司操縱利潤留下了較大空間，埋下了可能導(dǎo)致虛假利潤的隱患。事實(shí)上，有的上市公司就是利用這種空間，如少計(jì)收入、多計(jì)費(fèi)用或者相反，在會計(jì)期間轉(zhuǎn)移利潤或虧損，或隱瞞利潤或虧損，從而導(dǎo)致虛假利潤?！　。ǘ┢髽I(yè)對會計(jì)政策和會計(jì)處理方法的選擇權(quán)助長了利用這種空間的可能性　　上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)告遵循公認(rèn)的會計(jì)準(zhǔn)則，而會計(jì)準(zhǔn)則作為合約，具有剛性和不完全性，但它又是各方利益相關(guān)者博弈的結(jié)果。為了在利益相關(guān)者之間求得均衡，會計(jì)準(zhǔn)則賦予了企業(yè)一定的會計(jì)政策和會計(jì)處理方法的選擇權(quán)，2006年頒布的《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則》中，這一點(diǎn)表現(xiàn)得更為突出。這使會計(jì)準(zhǔn)則的具體應(yīng)用實(shí)際上已轉(zhuǎn)化為企業(yè)選擇會計(jì)政策和會計(jì)處理方法，出現(xiàn)報(bào)表編制者出于自身利益的需要，利用委托人和代理人的信息不對稱，使用這種選擇權(quán)來調(diào)整財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)?！　。ㄈ┈F(xiàn)行的上市公司業(yè)績評價(jià)指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)值不能體現(xiàn)出行業(yè)差異　　現(xiàn)行的上市公司業(yè)績評價(jià)指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)值是根據(jù)全社會所有企業(yè)的當(dāng)年實(shí)際運(yùn)行數(shù)據(jù)測算而制定的一個(gè)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)值，其用于所有上市公司跨行業(yè)評價(jià)的優(yōu)點(diǎn)是：避免了制定評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)樣本少的不足，能夠反映上市公司業(yè)績在全社會企業(yè)中所處的水平，使業(yè)績評價(jià)的現(xiàn)實(shí)意義增強(qiáng)；但其不足是：上市公司的行業(yè)特性和規(guī)模大小不同，其財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)值間會存在不小的差異，有的不具有可比性。譬如，中聯(lián)財(cái)務(wù)顧問有限公司等部門組成的專家課題組評出的2005年業(yè)績百強(qiáng)上市公司排行榜中，資源型行業(yè)的上市公司的表現(xiàn)最為搶眼，一共有54家入選，占據(jù)了2005年業(yè)績百強(qiáng)上市公司的半壁江山。其中有石油石化行業(yè)21家，金屬非金屬行業(yè)18家，煤炭采選行業(yè)8家，電力蒸汽熱水的生產(chǎn)和供應(yīng)行業(yè)7家。這些行業(yè)占據(jù)了資源優(yōu)勢，與不具有資源優(yōu)勢的其他行業(yè)，缺乏比較的基礎(chǔ)。因此，以統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)值作為依據(jù)來評價(jià)基礎(chǔ)差異較大的行業(yè)，其結(jié)果難以客觀、公正、準(zhǔn)確地反映經(jīng)營業(yè)績的真實(shí)排位情況。

上市公司業(yè)績公開的，一般企業(yè)可以公開，也可以不公開。

1、每股盈利2、凈資產(chǎn)收益率3、每股現(xiàn)金流4、盈利增長率

上市公司績效評價(jià)是近年來國內(nèi)外學(xué)術(shù)界廣泛關(guān)注的一個(gè)焦點(diǎn)問題。資料表明，有一個(gè)時(shí)期，美國每兩個(gè)星期就有一部關(guān)于績效評價(jià)的著作問世，相關(guān)的論文更是層出不窮。我國（不包括港澳臺地區(qū)）的證券交易所是在1990年以后才建立起來的，上市公司從當(dāng)初的十幾家發(fā)展到現(xiàn)在的一千二百余家，但有關(guān)上市公司綜合評價(jià)和排名的研究起步較晚。中國誠信證券評估有限公司與《中國證券報(bào)》聯(lián)合，1996年始每年進(jìn)行深滬兩市的上市公司經(jīng)營業(yè)績的綜合評價(jià)?！渡鲜泄尽冯s志從1999年開始進(jìn)行了“滬市50強(qiáng)上市公司”評選活動。此后，財(cái)政部、國家經(jīng)貿(mào)委、人事部、國家計(jì)委聯(lián)合頒布了《國有資本金績效評價(jià)規(guī)則》和《企業(yè)績效評價(jià)操作細(xì)則》，建立了企業(yè)績效評價(jià)指標(biāo)體系。2002年2月國家五部委對《企業(yè)績效評價(jià)操作細(xì)則》做了修訂和完善。盡管如此，我國上市公司績效評價(jià)體系仍然有一定的局限性。主要是因?yàn)殡S著賣方市場向買方市場的轉(zhuǎn)變和市場競爭的加劇，企業(yè)管理的重心逐步由成本管理向客戶管理轉(zhuǎn)變，單純地以財(cái)務(wù)指標(biāo)作為績效評價(jià)指標(biāo)的弱點(diǎn)暴露無遺。具體而言，我國現(xiàn)行的企業(yè)績效評價(jià)指標(biāo)有以下幾個(gè)方面的局限。 其一，單純地以財(cái)務(wù)指標(biāo)作為績效評價(jià)依據(jù)，難以全面反映企業(yè)經(jīng)營績效。以財(cái)務(wù)指標(biāo)為中心的績效評價(jià)體系，容易導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營活動的短期行為，為了短期利潤的最大化，企業(yè)常常推遲資本投資，從而造成發(fā)展后勁不足；缺乏戰(zhàn)略性考慮，無法提供產(chǎn)品質(zhì)量、顧客響應(yīng)度等方面的信息；鼓勵局部優(yōu)化，而不是全局最優(yōu)化；無法提供有關(guān)“顧客需求什么”、“競爭對手是如何運(yùn)作的”等方面的信息，為企業(yè)決策提供的支持十分有限；只能提供歷史績效信息，無法預(yù)測未來的績效發(fā)展?fàn)顩r，應(yīng)用的范圍受到限制。鑒于財(cái)務(wù)指標(biāo)自身存在的缺陷，越來越多的學(xué)者傾向于引入非財(cái)務(wù)指標(biāo)。相對于財(cái)務(wù)指標(biāo)，非財(cái)務(wù)指標(biāo)具有評價(jià)更加及時(shí)、準(zhǔn)確；與企業(yè)的目標(biāo)和戰(zhàn)略相一致，可以有效地推動企業(yè)的持續(xù)改進(jìn)；具有良好的柔性，能夠適應(yīng)市場和企業(yè)周圍環(huán)境的變化等優(yōu)點(diǎn)。 其二，未考慮資本成本因素，從而導(dǎo)致經(jīng)營利潤的計(jì)算不正確。使用會計(jì)數(shù)據(jù)評價(jià)企業(yè)績效，很可能會忽略機(jī)會成本和貨幣的時(shí)間價(jià)值。現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)指標(biāo)在計(jì)算總資產(chǎn)收益率（roa）、凈資產(chǎn)收益率（roe）、投資報(bào)酬率（roi）和每股收益（eps）時(shí)所用的凈收益均未考慮資本成本的因素。因此，有些企業(yè)從財(cái)務(wù)報(bào)表和一些評價(jià)指標(biāo)上看似乎是盈利，但如果將資本成本因素考慮進(jìn)去，這些貌似盈利的企業(yè)就發(fā)生了實(shí)質(zhì)性的虧損。 其三，對現(xiàn)金流量指標(biāo)的關(guān)注不夠。傳統(tǒng)企業(yè)績效評價(jià)指標(biāo)關(guān)注的焦點(diǎn)是資產(chǎn)負(fù)債表、損益表的有關(guān)項(xiàng)目，對現(xiàn)金流量表中的有關(guān)指標(biāo)，如凈現(xiàn)金流量、經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量等指標(biāo)卻關(guān)注甚少，對投資項(xiàng)目的現(xiàn)金凈流量指標(biāo)基本忽視。然而，現(xiàn)金流動的信息更能體現(xiàn)財(cái)務(wù)報(bào)告的目標(biāo)，一般來說，與特定企業(yè)關(guān)系最直接的財(cái)務(wù)信息的可能使用者，最為關(guān)心的是企業(yè)創(chuàng)造有利的現(xiàn)金流動能力。因此，企業(yè)績效評價(jià)指標(biāo)應(yīng)是現(xiàn)金流量表、損益表與資產(chǎn)負(fù)債表有關(guān)項(xiàng)目以及企業(yè)投資項(xiàng)目長期現(xiàn)金流量的綜合。 其四，缺乏人力資本方面的評價(jià)指標(biāo)。人力資源會計(jì)作為一項(xiàng)專門會計(jì)來核算人力資源起步比較晚。但隨著科技水平的提高，人在經(jīng)濟(jì)活動中的作用日益重要。人力資源的價(jià)值計(jì)量在企業(yè)價(jià)值評估中應(yīng)占據(jù)重要的地位。因此，企業(yè)績效評價(jià)指標(biāo)體系缺乏人力資本績效的評價(jià)指標(biāo)，不能不說是一種缺陷。 在新經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展，信息技術(shù)日益完善的今天，建立一套動態(tài)的符合企業(yè)競爭環(huán)境要求的績效評價(jià)體系十分重要。針對目前我國企業(yè)績效評價(jià)指標(biāo)體系的不足，筆者認(rèn)為，創(chuàng)新我國上市公司績效評價(jià)體系應(yīng)著重考慮： ——建立基于企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值（eva）評價(jià)體系。鑒于我國企業(yè)績效評價(jià)對資本成本評價(jià)不足的問題，借鑒西方國家采用的eva方法是可行的。eva即企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值，是指企業(yè)經(jīng)營活動的稅后凈收益（nopat）扣除企業(yè)資產(chǎn)成本（包括權(quán)益資產(chǎn)成本和負(fù)債資產(chǎn)成本）后的差額，這種方法彌補(bǔ)了會計(jì)利潤率在評價(jià)企業(yè)經(jīng)營績效的不足，避免了忽略企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值的變化以及所有者權(quán)益的機(jī)會成本，從而使經(jīng)營利潤的計(jì)算更貼近實(shí)際。 ——建立基于經(jīng)營現(xiàn)金凈流量和投資項(xiàng)目現(xiàn)金凈流量的績效評價(jià)指標(biāo)體系。適應(yīng)時(shí)代要求，建立一套符合企業(yè)核心競爭力增長，促使企業(yè)提升未來績效的評價(jià)體系成為理論界和實(shí)務(wù)界最關(guān)注的問題。于是，創(chuàng)新一套基于經(jīng)營現(xiàn)金凈流量和投資項(xiàng)目現(xiàn)金凈流量的績效評價(jià)體系成為可能的選擇。它一方面可以說明企業(yè)經(jīng)營的現(xiàn)金凈流量狀況，反映企業(yè)報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的流入與流出情況，評價(jià)企業(yè)創(chuàng)現(xiàn)能力；另一方面可以反映企業(yè)未來很長一段時(shí)間基于投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量情況，有助于對投資項(xiàng)目的可行性以及企業(yè)未來發(fā)展趨勢進(jìn)行評價(jià)和分析，從而彌補(bǔ)現(xiàn)行績效評價(jià)體系中只注重過去經(jīng)營業(yè)績的不足。

　　上市公司績效評價(jià)是近年來國內(nèi)外學(xué)術(shù)界廣泛關(guān)注的一個(gè)焦點(diǎn)問題。資料表明，有一個(gè)時(shí)期，美國每兩個(gè)星期就有一部關(guān)于績效評價(jià)的著作問世，相關(guān)的論文更是層出不窮。我國（不包括港澳臺地區(qū)）的證券交易所是在1990年以后才建立起來的，上市公司從當(dāng)初的十幾家發(fā)展到現(xiàn)在的一千二百余家，但有關(guān)上市公司綜合評價(jià)和排名的研究起步較晚。中國誠信證券評估有限公司與《中國證券報(bào)》聯(lián)合，1996年始每年進(jìn)行深滬兩市的上市公司經(jīng)營業(yè)績的綜合評價(jià)?！渡鲜泄尽冯s志從1999年開始進(jìn)行了“滬市50強(qiáng)上市公司”評選活動。此后，財(cái)政部、國家經(jīng)貿(mào)委、人事部、國家計(jì)委聯(lián)合頒布了《國有資本金績效評價(jià)規(guī)則》和《企業(yè)績效評價(jià)操作細(xì)則》，建立了企業(yè)績效評價(jià)指標(biāo)體系。2002年2月國家五部委對《企業(yè)績效評價(jià)操作細(xì)則》做了修訂和完善。盡管如此，我國上市公司績效評價(jià)體系仍然有一定的局限性。主要是因?yàn)殡S著賣方市場向買方市場的轉(zhuǎn)變和市場競爭的加劇，企業(yè)管理的重心逐步由成本管理向客戶管理轉(zhuǎn)變，單純地以財(cái)務(wù)指標(biāo)作為績效評價(jià)指標(biāo)的弱點(diǎn)暴露無遺。具體而言，我國現(xiàn)行的企業(yè)績效評價(jià)指標(biāo)有以下幾個(gè)方面的局限。 　　其一，單純地以財(cái)務(wù)指標(biāo)作為績效評價(jià)依據(jù)，難以全面反映企業(yè)經(jīng)營績效。以財(cái)務(wù)指標(biāo)為中心的績效評價(jià)體系，容易導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營活動的短期行為，為了短期利潤的最大化，企業(yè)常常推遲資本投資，從而造成發(fā)展后勁不足；缺乏戰(zhàn)略性考慮，無法提供產(chǎn)品質(zhì)量、顧客響應(yīng)度等方面的信息；鼓勵局部優(yōu)化，而不是全局最優(yōu)化；無法提供有關(guān)“顧客需求什么”、“競爭對手是如何運(yùn)作的”等方面的信息，為企業(yè)決策提供的支持十分有限；只能提供歷史績效信息，無法預(yù)測未來的績效發(fā)展?fàn)顩r，應(yīng)用的范圍受到限制。鑒于財(cái)務(wù)指標(biāo)自身存在的缺陷，越來越多的學(xué)者傾向于引入非財(cái)務(wù)指標(biāo)。相對于財(cái)務(wù)指標(biāo)，非財(cái)務(wù)指標(biāo)具有評價(jià)更加及時(shí)、準(zhǔn)確；與企業(yè)的目標(biāo)和戰(zhàn)略相一致，可以有效地推動企業(yè)的持續(xù)改進(jìn)；具有良好的柔性，能夠適應(yīng)市場和企業(yè)周圍環(huán)境的變化等優(yōu)點(diǎn)。 　　其二，未考慮資本成本因素，從而導(dǎo)致經(jīng)營利潤的計(jì)算不正確。使用會計(jì)數(shù)據(jù)評價(jià)企業(yè)績效，很可能會忽略機(jī)會成本和貨幣的時(shí)間價(jià)值?，F(xiàn)有經(jīng)濟(jì)指標(biāo)在計(jì)算總資產(chǎn)收益率（ROA）、凈資產(chǎn)收益率（ROE）、投資報(bào)酬率（ROI）和每股收益（EPS）時(shí)所用的凈收益均未考慮資本成本的因素。因此，有些企業(yè)從財(cái)務(wù)報(bào)表和一些評價(jià)指標(biāo)上看似乎是盈利，但如果將資本成本因素考慮進(jìn)去，這些貌似盈利的企業(yè)就發(fā)生了實(shí)質(zhì)性的虧損。 　　其三，對現(xiàn)金流量指標(biāo)的關(guān)注不夠。傳統(tǒng)企業(yè)績效評價(jià)指標(biāo)關(guān)注的焦點(diǎn)是資產(chǎn)負(fù)債表、損益表的有關(guān)項(xiàng)目，對現(xiàn)金流量表中的有關(guān)指標(biāo)，如凈現(xiàn)金流量、經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量等指標(biāo)卻關(guān)注甚少，對投資項(xiàng)目的現(xiàn)金凈流量指標(biāo)基本忽視。然而，現(xiàn)金流動的信息更能體現(xiàn)財(cái)務(wù)報(bào)告的目標(biāo)，一般來說，與特定企業(yè)關(guān)系最直接的財(cái)務(wù)信息的可能使用者，最為關(guān)心的是企業(yè)創(chuàng)造有利的現(xiàn)金流動能力。因此，企業(yè)績效評價(jià)指標(biāo)應(yīng)是現(xiàn)金流量表、損益表與資產(chǎn)負(fù)債表有關(guān)項(xiàng)目以及企業(yè)投資項(xiàng)目長期現(xiàn)金流量的綜合。 　　其四，缺乏人力資本方面的評價(jià)指標(biāo)。人力資源會計(jì)作為一項(xiàng)專門會計(jì)來核算人力資源起步比較晚。但隨著科技水平的提高，人在經(jīng)濟(jì)活動中的作用日益重要。人力資源的價(jià)值計(jì)量在企業(yè)價(jià)值評估中應(yīng)占據(jù)重要的地位。因此，企業(yè)績效評價(jià)指標(biāo)體系缺乏人力資本績效的評價(jià)指標(biāo)，不能不說是一種缺陷。 　　在新經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展，信息技術(shù)日益完善的今天，建立一套動態(tài)的符合企業(yè)競爭環(huán)境要求的績效評價(jià)體系十分重要。針對目前我國企業(yè)績效評價(jià)指標(biāo)體系的不足，筆者認(rèn)為，創(chuàng)新我國上市公司績效評價(jià)體系應(yīng)著重考慮： 　　——建立基于企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）評價(jià)體系。鑒于我國企業(yè)績效評價(jià)對資本成本評價(jià)不足的問題，借鑒西方國家采用的EVA方法是可行的。EVA即企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值，是指企業(yè)經(jīng)營活動的稅后凈收益（NOPAT）扣除企業(yè)資產(chǎn)成本（包括權(quán)益資產(chǎn)成本和負(fù)債資產(chǎn)成本）后的差額，這種方法彌補(bǔ)了會計(jì)利潤率在評價(jià)企業(yè)經(jīng)營績效的不足，避免了忽略企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值的變化以及所有者權(quán)益的機(jī)會成本，從而使經(jīng)營利潤的計(jì)算更貼近實(shí)際。 　　——建立基于經(jīng)營現(xiàn)金凈流量和投資項(xiàng)目現(xiàn)金凈流量的績效評價(jià)指標(biāo)體系。適應(yīng)時(shí)代要求，建立一套符合企業(yè)核心競爭力增長，促使企業(yè)提升未來績效的評價(jià)體系成為理論界和實(shí)務(wù)界最關(guān)注的問題。于是，創(chuàng)新一套基于經(jīng)營現(xiàn)金凈流量和投資項(xiàng)目現(xiàn)金凈流量的績效評價(jià)體系成為可能的選擇。它一方面可以說明企業(yè)經(jīng)營的現(xiàn)金凈流量狀況，反映企業(yè)報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的流入與流出情況，評價(jià)企業(yè)創(chuàng)現(xiàn)能力；另一方面可以反映企業(yè)未來很長一段時(shí)間基于投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量情況，有助于對投資項(xiàng)目的可行性以及企業(yè)未來發(fā)展趨勢進(jìn)行評價(jià)和分析，從而彌補(bǔ)現(xiàn)行績效評價(jià)體系中只注重過去經(jīng)營業(yè)績的不足。 　　——建立包含人力資本評價(jià)指標(biāo)的新體系。傳統(tǒng)績效評價(jià)體系是針對企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)而建立的，缺乏對企業(yè)人力資本的評價(jià)指標(biāo)。在知識經(jīng)濟(jì)時(shí)代，人力資源的價(jià)值在企業(yè)價(jià)值評估中顯得越來越重要，人力資本的作用越來越大，特別是高科技企業(yè)、網(wǎng)絡(luò)企業(yè)和軟件開發(fā)企業(yè)，人力資本因素更加突出。而且這類企業(yè)在上市公司中也占有很重要的比例，因此企業(yè)的績效評價(jià)應(yīng)建立包含人力資本評價(jià)指標(biāo)的新體系，如人力資本報(bào)酬率、人力資本成本率、人力資源價(jià)值等。 　　——建立綜合性評價(jià)體系。由美國學(xué)者羅伯特·S·卡普蘭和大衛(wèi)·P·諾頓提出的“平衡計(jì)分法”認(rèn)為，企業(yè)績效評價(jià)指標(biāo)應(yīng)源于企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)和競爭需要，將財(cái)務(wù)測評指標(biāo)、顧客滿意度、內(nèi)部營運(yùn)和公司創(chuàng)新與學(xué)習(xí)能力四個(gè)方面結(jié)合起來，從而形成一套完整的評價(jià)體系。筆者認(rèn)為，可從財(cái)務(wù)、顧客、內(nèi)部營運(yùn)、學(xué)習(xí)與成長等四個(gè)方面入手，根據(jù)企業(yè)生命周期不同階段的實(shí)際情況和采取的戰(zhàn)略，為每一方面設(shè)計(jì)適當(dāng)?shù)脑u價(jià)指標(biāo)，賦予不同的權(quán)重，從而全面、系統(tǒng)地反映企業(yè)經(jīng)營績效。