折現率就是未來現金流量折算成現值所使用的利潤率或者報酬率。

折現率的確定原則，是這樣的：現率必須高于無風險報酬率；折現率應體現投資回報率；折現率與所選收益額的計算口徑相匹配；折現率要能夠體現資產的收益風險。拓展資料：折現率是根據資金具有時間價值這一特性，按復利計息原理把未來一定時期的預期收益折合成現值的一種比率。在具體評估操作中折現率和本金化率沒有本質的區(qū)別，只是適用場合不同。折現率是將未來一定時期收益折算成現值的比率，而本金化率是將未來永續(xù)收益折算成現值的比率。兩者的構成完全相同。例如1萬元在一個市場，一年后可以達到1.2萬元，那么它的折現率就是20%，高折現率預示著高收益，但同時也伴隨著高風險。所以折現率=無風險利率+風險報酬率，無風險報酬率亦稱安全利率，在具體實踐中，它參照銀行存款利率、國債利率或者政府發(fā)放的短期債券利率等。例如人民銀行一年定期存款利率為1.5%，二年為2.1%；例如某期國債利率為4%等。風險報酬率取決于市場和資本主體，有的行業(yè)發(fā)展向好，資本主體的擔保能力強，所以風險報酬率相應較低。因而折現率是評估專業(yè)人員根據評估時的實際情況，分析確定的。折現率不是利率，也不是貼現率。折現率、貼現率的確定通常和當時的利率水平是有緊密聯系的。之所以說折現率不是利率，是因為：利率是資金的報酬，折現率是管理的報酬。利率只表示資產（資金）本身的獲利能力，而與使用條件、占用者和使用途徑沒有直接聯系，折現率則與資產以及所有者使用效果相關。如果將折現率等同于利率，則將問題過于簡單化、片面化了。之所以說折現率不是貼現率，是因為：兩者計算過程有所不同。折現率是外加率，是到期后支付利息的比率；而貼現率是內扣率，是預先扣除貼現息的比率。貼現率主要用于票據承兌貼現之中；而折現率則廣泛應用于企業(yè)財務管理的各個方面，如籌資決策、投資決策及收益分配等。

你好！凈利潤/凈資產打字不易，采納哦！

凈資產收益率=凈利潤/凈資產*100%，從而它又等于 每股收益/每股凈資產*100%（因為這兩個數據較容易查到）=8.44/24.07*100%=35.06%

請問：米其林195/55R15 ,濟南的價格

1.折現率不是現金流量風險率折現率是資金的時間價值的體現——“A nearby penny is worth a distant dollar（遠親不如近鄰——手邊的1分錢能抵遠在天邊的1元）”。 正是由于資金存在時間價值，所以“Money makes money and the money that money makes makes more money”（Benjamin Franklin語）——也就是所謂的利滾利——“復利”。 復利是計算當前金額的未來價值，而折現是將未來金額折算成當前價值——是復利的逆過程。 舉例來說，您的投資機會是把錢存銀行，存款利率為10%，那么一年以后收到的1元，對您來說其現值為0.909（=1/1.1）；而兩年后的1元對您來說其現值為0.826（=1/1.1^2）。也就是說，現在給您0.909元和1年后給您1元，您認為是相同的，因為您可以把0.909元存入銀行，1年后獲得1元；同理，現在給您0.826元，和2年后給您1元并沒有什么不同。 用一個公式概括上述折現的過程： PV = C/(1+r)^t 其中：PV = 現值（present value），C=期末金額，r=貼現率，t=投資期數 折現的問題，主要是期末金額的估計和折現率的選擇問題。前者說來話長，后者通常取投資者資金的機會成本——亦即投資者的預期收益率，該預期收益率會隨著投資風險的變化而變化。 2.折現率是可以通過上面的計算得出3.折現率與行業(yè)無關4.同上5.有個專門的折現率表，是原來計算各個年度的不同的折現率的

設備租金評估時利潤率，非標準自制設備重置成本計算模型—綜合...一般從非標準設備估價參數表中選取。 設備租金評估時折現率的獲取方法是參照物折現率平均法。（1）評估師根據市場調查，被評估機器設備的年租金凈收入。（2）評估師根據被評估機器設備的現狀，確定該租賃設備的收益期年限。（3）評估師通過對類似設備交易市場和租賃市場的調查，得到市場數據。（4）根據公式分別計算上述三個市場參照物的投資回收系數，（5）三個參照物壽命不同，分別查對應年限復利系數表，并用內插法計算出對應的資本化率（6）最終得到設備的評估值。

企業(yè)價值評估的方法和模型　　(一)企業(yè)價值評估方法　　1.客觀估價法?？陀^估價法，就是以已確定的資產價值為基礎的一類估價方法。主要包括賬面價值法、原始成本價值法、市場價值法、公允價值法、清算價值法等?！　?.比較估價法。比較估價法又稱為以營利為基礎的估價法，即資產的價值或企業(yè)的價值來自于可比較資產或企業(yè)的定價?！　?.折現現金流量估價法。折現現金流量估價法是指一項資產的價值是由其預期現金流量的現值決定的。企業(yè)價值表現為以加權平均資本成本為折現率對未來預期現金流量進行折現的貼現值，即企業(yè)價值與企業(yè)未來現金凈流量成正比，與折現率成反比?！　∫陨先N估價方法都有其各自的適用范圍和局限性，但目前比較科學、實用、客觀的還是折現現金流量估價法。　　(二）折現現金流量估價法模型　　折現現金流量估價法的一般數學模型為：　　式中：fv為企業(yè)價值；　　cft為第t期的現金流量；　　r為現金流量風險的折現率或企業(yè)加權平均資本成本?！　∪绻髽I(yè)未來現金流量是一筆永續(xù)年金，則　　如果企業(yè)未來現金流量呈現固定增長特征，且固定增長率為g，則　　從上面的折現現金流量估價法模型可看出，影響企業(yè)價值的因素有三個一是未來各期的預計現金流量；二是企業(yè)加權平均資本成本即折現率；三是企業(yè)存續(xù)期。以下分別討論未來現金流量、折現率和企業(yè)存續(xù)期的確定問題。　　1.現金流量的確定。這里的現金流量，嚴格而言是屬于企業(yè)的現金流量，該現金流量不僅可以支付給企業(yè)的所有者如股東，還可以支付給除此以外的所有企業(yè)索償權的持有人如債券持有人等。企業(yè)現金流量最一般的形式為“企業(yè)自由現金流量”(自由現金流量是20世紀80年代以哈佛大學詹森教授為首的一些學者提出的新概念)，即企業(yè)經營活動所創(chuàng)造的?？晒┕芾懋斁肿杂芍溥\用的那一部分現金流量?！　∑髽I(yè)自由現金流量=納稅付息前利潤×(1-所得稅率)+折舊資本支出-營運資本變動數額　　企業(yè)現金流量=屬于股權投資者的現金流量+屬于債權持有者的現金流量　　企業(yè)自由現金流量為債務支付前的現金流量，因此理論上它不受企業(yè)運用負債數額大小的影響。但這并不意味著由企業(yè)自由現金流量貼現而使得企業(yè)價值與負債金額沒有關聯。因為過高的負債將導致企業(yè)加權資本成本的提高，從而引起企業(yè)價值的變動。

1、參照行業(yè)平均資產收益率定出 　　2、采用資本資產定價模型計算得出 　　3、采用加權平均資本成本模型計算得出

如果突然某一年，企業(yè)集中更新固定資產，不也會出現“經營活動+投資活動”為負的情況嗎，所以由于 ...hunduncai 發(fā)表于 2011-8-8 09:56 謝謝，現在對自由現金流量有了比較系統(tǒng)的認識了，之前都很模糊，不知道哪些是加項哪些是減項，現在清楚站在債權人、股權人的角度和股東身份的角度是不同的，分析一個企業(yè)自由現金流需要多方面分析。就像hunduncai 說的自由現金流是維持企業(yè)正常運轉后能夠給股東和債權人提供的資金，然后再結合企業(yè)的負債情況加以分析，我們應該尋找自由現金流量穩(wěn)定增長且負債不多的企業(yè)，像中國鐵建這樣的企業(yè)每年的自由現金流量都不夠償還當年的債務，只能靠大力融資借款來償還，這樣負債就更多相應的利息也需要更多的支出，當年的自由現金流量償清所有債務需要50到60年，風險巨大，如果我們懂得分析就可以避開這樣有地雷公司了，論壇中有好幾個同學都是買入鐵建虧損后才開始研究財務報表的，如果一開始稍加分析，就不會出現這樣的情況，而不是簡單的定義為PE、PB這么簡單，我有一個朋友也買了此股理由是PE已經很低了是很片面的想法。而茅臺這樣的企業(yè)一年半的時間自由現金流量就可以償還所有的債務，更加說明好的企業(yè)是不需要借錢的。關于張裕的現金流量表好像和別的企業(yè)計量法有點不相同，它把銀行的定期存款都記到投資活動的支出中，所以出現了現金流量表最后一項年末現金余額及等價物和資產負債表中的貨幣現金相差100億的情況，我看到關于貨金現金的附表之中銀行存款剛好是100億，還有鐵建的年末現金余額及等價物這項和貨幣現金也不相等，看了貨幣現金的附表，持有很多外幣不知道是不是因為外幣沒有計入的結果，感謝hunduncai大哥，期待更好的作品。

謝謝，下了，不過按這樣計算自由現金流，目前沒有一家中國公司達到林奇的現金收益率的水平，都沒有找到超過 ...luckyao858 發(fā)表于 2011-8-8 14:33 不要去看F10，踏踏實實去看公司的報表。另外，我想多說兩句，不要總是認為美國的公司就多好多好，中國的公司多么多么垃圾，看看零售業(yè)的沃爾瑪年增幅和財務數據，再看看蘇寧電器等中國公司的數據，看看可口可樂的財務數據和增速，再看看中國的茅臺、張裕的財務數據。我就不相信了，在中國這么一個大發(fā)展的朝陽國度里，公司一個個都比美國的已經很成熟的產業(yè)要垃圾？說不通的。別再犯外國的月亮比中國圓的錯誤……

按照你的題目應該用內部收益率法來進行投資評估 公式 　?。?）計算年金現值系數(p／a，firr，n)=k／r； 　?。?）查年金現值系數表，找到與上述年金現值系數相鄰的兩個系數(p／a，i1，n)和(p／a，i2，n)以及對應的i1、i2，滿足(p／a，il，n) >k／r>(p／a，i2，n)； 　?。?）用插值法計算firr： 　?。╢irr-i）/（i1—i2）=[k／r-(p/a，i1，n) ]/[(p／a，i2，n)—(p／a，il，n)] 　　若建設項目現金流量為一般常規(guī)現金流量，則財務內部收益率的計算過程為： 　　1、首先根據經驗確定一個初始折現率ic。 　　2、根據投資方案的現金流量計算財務凈現值fnpv(i0)。 　　3、若fnpv(io)=0，則firr=io； 　　若fnpv(io)>0，則繼續(xù)增大io； 　　若fnpv(io)<0，則繼續(xù)減小io。 　?。?）重復步驟3)，直到找到這樣兩個折現率i1和i2，滿足fnpv(i1) >0，fnpv (i2)<0，其中i2-il一般不超過2％-5％。 　?。?）利用線性插值公式近似計算財務內部收益率firr。其計算公式為： 　?。╢irr- i1）/ （i2-i1）= npvl/ （npv1-npv2） 內部收益率法的計算步驟 　　(1)在計算凈現值的基礎上，如果凈現值是正值，就要采用這個凈現值計算中更高的折現率來測算，直到測算的凈現值正值近于零。 　　(2)再繼續(xù)提高折現率，直到測算出一個凈現值為負值。如果負值過大，就降低折現率后再測算到接近于零的負值。 　　(3)根據接近于零的相鄰正負兩個凈現值的折現率，用線性插值法求得內部收益率。 [編輯]內部收益率法的優(yōu)缺點 　　內部收益率法的優(yōu)點是能夠把項目壽命期內的收益與其投資總額聯系起來，指出這個項目的收益率，便于將它同行業(yè)基準投資收益率對比，確定這個項目是否值得建設。使用借款進行建設，在借款條件（主要是利率）還不很明確時，內部收益率法可以避開借款條件，先求得內部收益率，作為可以接受借款利率的高限。但內部收益率表現的是比率，不是絕對值，一個內部收益率較低的方案，可能由于其規(guī)模較大而有較大的凈現值，因而更值得建設。所以在各個方案選比時，必須將內部收益率與凈現值結合起來考慮。 內部收益率法的分析 　　內部收益率，是一項投資可望達到的報酬率，是能使投資項目凈現值等于零時的折現率。就是在考慮了時間價值的情況下，使一項投資在未來產生的現金流量現值，剛好等于投資成本時的收益率，而不是你所想的“不論高低凈現值都是零，所以高低都無所謂”，這是一個本末倒置的想法了。因為計算內部收益率的前提本來就是使凈現值等于零。 　　說得通俗點,內部收益率越高，說明你投入的成本相對地少，但獲得的收益卻相對地多。比如a、 b兩項投資，成本都是10萬，經營期都是5年，a每年可獲凈現金流量3萬，b可獲4萬，通過計算，可以得出a的內部收益率約等于15%，b的約等于28%，這些，其實通過年金現值系數表就可以看得出來的。

折現率的確定通常應當以該資產的市場利率為依據。無法從市場獲得的，可以使用替代利率估計折現率。

折現是將時點處的資金的時值折算為現值 的過程。 　　折現又稱貼現。貼現是銀行的放款業(yè)務之一。票據持有者為了取得現金，以未到期的票據(包括期票和匯票)向銀行融通資金，申請貼現。銀行按一定的比例，扣取自貼現日至到期日的利息，然后將票面余額以現金的形式支付給持票人。期票到期時，銀行持票據向最初發(fā)票的債務人兌取現金，這就是貼現。貼現值是票面金額扣除利息后的余額，即資金在某一時點的時值折算到零點時的值。 　　在經濟分析中，把未來的現金流量折算為現在的現金流量時所使用的利率稱為折現率。 一、折現率在運用收益途徑評估礦業(yè)權價值時，折現率起著至關重要的作用，它的微小變化會對評估結果產生較大的影響。礦業(yè)權評估中折現率一般計算公式為：折現率＝無風險報酬率＋風險報酬率＋通貨膨脹率式中，無風險報酬率和風險報酬率中含有社會平均投資收益率。風險是指在一定條件下和一定時期內可能發(fā)生的各種結果的變動程度。（1）無風險報酬率亦稱安全報酬率，一般將國債利率和銀行儲蓄利率作為無風險報酬率的參考標準。（2）風險報酬率則是指冒風險取得的報酬與其投資額的比率。風險報酬率取決于投資的風險大小，風險大的投資，要求的風險報酬率就高。在企業(yè)經營過程中可能要面臨著許多風險，主要有行業(yè)風險、經營風險、財務風險、社會風險、政治風險等。行業(yè)風險主要由行業(yè)特點決定的，礦業(yè)投資特別是前期投入風險較高；經營風險是企業(yè)在經營過程中，由于市場需求變化、價格變化、生產要素供給條件變化等給企業(yè)的未來預期收益帶來的不確定性影響；財務風險是企業(yè)在經營過程中的資金籌措、資金營運、資金周轉等方面出現的不確定因素對投資收益的影響；社會風險是由于社會經濟及政策因素的變化對企業(yè)未來預期收益帶來的影響；政治風險是由于國家政局及社會不穩(wěn)定對企業(yè)未來預期收益的影響。（3）通貨膨脹率。我國通常以零售物價總指數表示通貨膨脹率。在評估計算中，對項目未來各年收益測算所采用的價格假定是不變的，實際上未考慮通貨膨脹因素，因此，折現率中可暫不考慮通貨膨脹因素。2．礦業(yè)權評估中折現率的選擇收益途徑各礦業(yè)權評估方法采用統(tǒng)一的折現率?，F階段折現率推薦采用區(qū)間指標8%～10%?？碧郊吧a礦山取低值，詳查及以下取高值。對一些高風險礦產、價格波動大的礦產，可以不限于上述區(qū)間范圍，根據評估項目的具體情況合理分析確定。對礦業(yè)權出讓評估和國家出資勘查形成礦產地的礦業(yè)權轉讓評估，由國土資源部發(fā)布具體折現率標準。二、折現系數折現系數是折現率和時間的函數，是未來資金換算成現在資金的換算系數。 （i=1,2,...,n）礦業(yè)權評估中，自評估基準日次日為評估計算起點，評估計算起點年(i=1)按零年(i－1=0)折現；若以年末做評估基準日的，評估基準日時點下一年(i=1)按零年(i－1=0)進行折現；對以年內的月末做評估基準日的，評估基準日時點當年(i=1)按零年(i－1=0)進行折現。

你算的沒錯，他寫的也沒有太大問題，從另一個角度說吧現值的大小取決于一個就是已知的終值另一個就是折現率最后就是付息頻率看你現在的計算方法你莊該會算現值就不哆嗦了，他說的是現實中的利率折現到現在是98元左右，而現實中利率遠低于10%的不是嗎

這個我建議你看看財務管理書中資金時間價值那章，或者是看看其他財務書籍也可以，你想知道的問題，里面都有涉及