稅務(wù)會計進(jìn)行納稅評估時，在企業(yè)實地采集電費、原材料耗用量等相關(guān)信息輸入模型，準(zhǔn)確計算出企業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)量或銷售額，避免重復(fù)無效勞動，提高企業(yè)工作效率。“懂稅的ERP”中的“稅務(wù)會計處理“可固化不同行業(yè)特征的稅收籌劃模型，并促進(jìn)企業(yè)經(jīng)營管理水平和會計管理水平的提高，實現(xiàn)了企業(yè)稅收利益及經(jīng)濟(jì)利益的最大效能。

納稅評估模型是納稅人申報信息產(chǎn)生的涉稅指標(biāo)基礎(chǔ)

一種行業(yè)數(shù)據(jù)模型

光武帝劉秀是東漢王朝的開國君主，他只用了3年就建立了國家，12年中掃平天下，開東漢二百年基業(yè)。到了東漢末年，董卓亂政后各地軍閥混戰(zhàn)，曹操能力比較強(qiáng)，又挾持朝廷號令諸侯，本是最有可能一統(tǒng)天下的，但卻只勉強(qiáng)同意了北方地區(qū)，之后還經(jīng)常受到劉備和孫權(quán)的攻打，為什么會這樣呢！從下面這一件事兒上就能看出他跟東漢開國皇帝劉秀的差距。東漢建安二十年，曹操揮大軍攻漢中，張魯很快兵敗投降，曹操軍勢大振，正宜乘勢入蜀。對此，曹操帳下兩位謀士司馬懿和劉曄都認(rèn)為機(jī)不可失，應(yīng)乘勝入蜀。司馬懿曰：“劉備以詐力虜劉璋，蜀人未附而遠(yuǎn)爭江陵，此機(jī)不可失也。今若曜威漢中，益州震動，進(jìn)兵臨之，勢必瓦解。因此之勢，易為功力?！眲弦舱J(rèn)為：“今舉漢中，蜀人望風(fēng)，破膽失守，推此而前，蜀可傳檄而定。劉備，人杰也，有度而遲，得蜀日淺，蜀人未恃也。今破漢中，蜀人震恐，其勢自傾?！鼻已浴敖癫蝗?，必為后憂?！边@兩人說的話是很有道理的，司馬懿很有眼光，曾是諸葛亮的主要對手，劉曄也頗有軍事才能而常為曹操稱許，曹丕稱帝后屢獻(xiàn)計謀以應(yīng)吳蜀，他們說的話應(yīng)是度勢而發(fā)，但曹操卻沒當(dāng)成回事，笑了笑說：“人老不知足，既得隴，復(fù)望蜀耶？”便選擇了留軍據(jù)守漢中，自己率大軍而還許都。曹操退軍后，劉備松了一口氣，蜀國的謀士法正后來對此曾評論：“曹操降張魯，定漢中，不因此勢以圖巴、蜀，乃留夏侯淵、張郃二將屯守，而自引大軍北還，此失計也?！眲洹⒅T葛亮對這段議論也“皆深然之”。后世也多有人為曹操此舉惋惜，南朝史學(xué)家裴松之曰：“魏武后克平張魯，蜀中一日數(shù)十驚，劉備雖斬之而不能正，由不用劉曄之計，以失席卷之會?！笨梢姰?dāng)時確是一次攻擊西川的好機(jī)會。而如果曹操當(dāng)時能“既得隴，復(fù)望蜀”，恐怕剛剛?cè)氪ǖ膭涫请y以招架的，若能一舉而下西蜀，恐怕魏、蜀、吳三國鼎立之勢將就此打破，一舉統(tǒng)一全國也未可知。曹操的“既得隴，復(fù)望蜀耶”這句話其實改自于東漢初年光武帝劉秀給大將軍岑彭的一封信。光武帝劉秀建立東漢王朝初期，天下不少割據(jù)勢力還在負(fù)隅頑抗，隗囂割據(jù)隴地，公孫述割據(jù)蜀地，二人自立為王，相互勾結(jié)，光武帝劉秀和大將岑彭率軍攻破天水（今甘肅省天水市），岑彭又與偏將吳漢把隗囂包圍在西城。公孫述派兵來援救隗囂，駐扎在上邦，光武帝又派蓋延、耿弁包圍之，自己因事回兵東歸?；氐铰尻柡?，劉秀給岑彭去信說：“兩城若下，便可帶兵向南擊破蜀虜。人苦不知足，即平隴，復(fù)望蜀。”意思是平定隴后不應(yīng)滿足，緊接南下平定蜀。囑他應(yīng)在拿下隴地、漢中等地后乘勢攻取蜀地。其意是鼓勵他乘勝前進(jìn)。岑彭照此戰(zhàn)略而行，于是光武帝很快統(tǒng)一全國，成為東漢王朝的創(chuàng)建者。后來“既平隴，復(fù)望蜀”就演變?yōu)槌烧Z“得隴望蜀”。僅從曹操“既得隴，不望蜀”這句話上，就能看出他在戰(zhàn)略智慧和氣魄上與光武帝差遠(yuǎn)了，若論綜合能力和人品素質(zhì)，那曹操就差得更遠(yuǎn)了，光武帝劉秀是歷史學(xué)家眼中品德、能力和素質(zhì)最高的皇帝，而曹操則以奸詐聞名。所以光武帝劉秀建立了東漢王朝這一強(qiáng)大的全國性政策，并以光武中興使社會生產(chǎn)力迅速發(fā)展，開創(chuàng)了中國歷史上民風(fēng)最好、國民素質(zhì)最高的時代，而曹操建立的地方性政權(quán)則只堅持了幾十年，在勾心斗角中被司馬懿的子孫用和曹操篡漢同樣的手段篡走了。

Y&R的品牌資產(chǎn)標(biāo)量(Brand Asset Valuator,BAV) 揚羅必凱 （ Young & Rubicam ）公司的 品牌資產(chǎn)評估者 （Brand Asset Valuator）：其前身是 朗濤形象力模型 （Landor Image Power）。該模型使用郵寄自填問卷， 每3年進(jìn)行一次消費者調(diào)查， 覆蓋了19個國家450個全球性品牌及24個國家的8000多個 區(qū)域性品牌。從品牌差異性、相關(guān)性、尊重和認(rèn)知4個維度衡量。

企業(yè)內(nèi)部財務(wù)人員和外部分析人員根據(jù)公司經(jīng)營特征和業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃，以及財務(wù)需求與安排所建立的有預(yù)測性質(zhì)的財務(wù)報表，可以使內(nèi)部和外部人員對公司未來財務(wù)表現(xiàn)有完整的量化指引。 建立財務(wù)模型是專業(yè)投資者制定投資決策最核心的工作，任何對公司前景的判斷，如銷售額、利潤率、負(fù)債狀況都需要量化到財務(wù)模型中，這樣才能將判斷轉(zhuǎn)化為具備操作性的數(shù)據(jù)，比如預(yù)期的每股收益、未來的現(xiàn)金流和股利，以及估值結(jié)果等。財務(wù)模型可以提供完整的公司和股票分析框架，任何有關(guān)公司基本面的變動都有對應(yīng)的會計科目和財務(wù)指標(biāo)的變動，并最終影響公司的凈利潤和現(xiàn)金流。使用電腦軟件（如Excel）可以使編建財務(wù)模型的工作強(qiáng)度大大降低，普通投資者雖然不必自己為每家感興趣的公司建立財務(wù)模型，但要學(xué)會看專業(yè)人員的模型數(shù)據(jù)。閱讀公司和股票分析報告最好先看其中三張報表完整的財務(wù)模型和財務(wù)假設(shè)，再到報告中尋找文字表述，看是否在邏輯上一致、可信。

按照模糊綜合分析法，我們對某企業(yè)效績進(jìn)行評價。1.設(shè)因素集U：U=綜合我國現(xiàn)行評價體系和平衡記分法(SEC)，我們選取了u1(凈資產(chǎn)收益狀況)、u2(資產(chǎn)營運狀況)、u3(長期償債能力)、u4(短期償債能力)。U5(銷售增長狀況)，u6(市場占有能力)、u7(技術(shù)能力)、u8(發(fā)展創(chuàng)新能力)、u9(學(xué)習(xí)能力)等9個指標(biāo)為反映企業(yè)效績的主要指標(biāo)。其中，u1、u2、u3、u4、u5是財務(wù)業(yè)績方面的指標(biāo)，原來都用精確的比率指標(biāo)反映，但對它們適當(dāng)?shù)啬：芸陀^真實地反映企業(yè)效績。例如，在評價企業(yè)短期償債能力時，該企業(yè)流動比率為1.8，但專家們發(fā)現(xiàn)該企業(yè)存貨數(shù)額龐大，占了流動資產(chǎn)的較大部分，說明其資產(chǎn)的流動性并不好，因而仍可評定該指標(biāo)為較低等級。U6是客戶方面業(yè)績指標(biāo)，u7內(nèi)部經(jīng)營過程方面業(yè)績指標(biāo)，u8、u9是學(xué)習(xí)與增長方面業(yè)績指標(biāo)。2.設(shè)評價集V=簡便起見，我們設(shè)v1：優(yōu)秀，v2：良好，v3：平均，v4：較差。3.我們選取了該企業(yè)的注冊會計師、熟悉該企業(yè)情況的專家組成評判組，得到評價矩陣4.根據(jù)專家意見，我們確定權(quán)重集A為：5.按照M(,，+)模型所以，根據(jù)最大隸屬度原則，該企業(yè)效績評定為“良好”。事后，該企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)認(rèn)為這個評價結(jié)果比較符合實際情況。

　　財務(wù)結(jié)構(gòu)分析(Analysis of financial structure)，又稱資本結(jié)構(gòu)分析(Analysis of capital structure)，就是診斷企業(yè)體質(zhì)健全與否的根據(jù)，故為評估企業(yè)長期償債能力(Long-Term Repayment Ability)與長期安全性的一項重要指標(biāo)。 　　一般而言，企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)包括：從資產(chǎn)負(fù)債表可以看出股本結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的結(jié)構(gòu)、流動資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)、長期資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)、長期資產(chǎn)與長期資本的結(jié)構(gòu)、負(fù)債與所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)、負(fù)債內(nèi)部結(jié)構(gòu)、股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)等。 　　上述九種財務(wù)結(jié)構(gòu)的風(fēng)險主要體現(xiàn)在：資本結(jié)構(gòu)之間勾稽關(guān)系是否匹配合理；財務(wù)杠桿與企業(yè)財務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營杠桿與經(jīng)營風(fēng)險是否協(xié)調(diào)；所有者權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)與企業(yè)未來融資需求是否具有戰(zhàn)略性；各種資本結(jié)構(gòu)有無人為操縱現(xiàn)象等。從損益表可以看出各種不同收益對凈利潤的貢獻(xiàn)大小和耗蝕程度，包括收入結(jié)構(gòu)、成本結(jié)構(gòu)、費用結(jié)構(gòu)、稅務(wù)支出結(jié)構(gòu)、利潤結(jié)構(gòu)和利潤分配結(jié)構(gòu)等。從現(xiàn)金流量表可以看出現(xiàn)金流入比、現(xiàn)金流出比和現(xiàn)金流入流出比等。 財務(wù)結(jié)構(gòu)是否合理合規(guī)合法，是否能夠為實現(xiàn)企業(yè)價值最大化起到促進(jìn)作用，是否會成為將來企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的隱患，都是企業(yè)財務(wù)管理人員和學(xué)者極為關(guān)注的財務(wù)問題。雖然說世界上沒有公認(rèn)的財務(wù)結(jié)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)，但是一些有意無意遵循的規(guī)律性的東西，還是對識別和防范財務(wù)結(jié)構(gòu)風(fēng)險有一定裨益。

1、看CPU的核心數(shù)量：目前主流的是雙核，單核（比如奔騰4）早已停產(chǎn)，高端的有四核?！　?、看制作工藝：目前45納米的CPU已經(jīng)普及，上一代是65納米，還有更老的90納米（不多見了）。制作工藝45納米是指的晶體管與晶體管之間的導(dǎo)線連線的寬度（簡稱線寬），簡單的說就是可以在同一面積的芯片上可以"擠"更多的晶體管，更多的晶體管帶來的則是更高的性能。就算晶體管的數(shù)量不增加，芯片的面積也可以相應(yīng)減小，這樣功耗和溫度就可以降低很多。　　3、看二級緩存的大?。篊PU是電腦里"跑"的最快的，有的時候因為它跑的太快，導(dǎo)致其他硬件比如內(nèi)存跟不上他的節(jié)奏，所以就CPU制造商就引進(jìn)了緩存這個東西?？炊壘彺娴拇笮∨袛郈PU的好壞主要是針對Intel的CPU，因為Intel的CPU對二級緩存的依賴比較大，INTEL的CPU二級緩存主要用來存儲數(shù)據(jù)，一級緩存則存的是二級緩存的地址，在一級緩存里這些數(shù)據(jù)被編上了號比如A-Z，CPU需要調(diào)取這些數(shù)據(jù)的時候直接從一級緩存里調(diào)取數(shù)據(jù)的編號就行，打個比方說，好比二級緩存是一本書的內(nèi)容，一級緩存就是這本書的目錄，這也就是為什么INTEL的CPU二級緩存特別大，而一級緩存特別小的原因。而AMD的CPU設(shè)計的則和Intel不一樣，AMD的CPU一級緩存是用來存最常用的數(shù)據(jù)，二級緩存則是存比較常用的數(shù)據(jù)，所以AMD的CPU一級緩存和二級緩存差不多大。理論上講Intel的CPU效率更高一些，CPU需要調(diào)取某些數(shù)據(jù)的時候直接調(diào)取編號就行了?！　?、主頻：在前面三條都相同的情況下，可以通過主頻的高低來判斷CPU的好壞，多數(shù)的CPU主頻都在2.0GHz至3.0GHz左右，最高的也沒有超過3.5GHz的，因為主頻越高，發(fā)熱量和功耗也會越大，主頻太高的話弊端就會越多，所以至今沒有一款CPU的主頻超過4.0GHz的。

實物期權(quán)要衡量的不是企業(yè)的價值，而是機(jī)會的價值，因此不能套用企業(yè)估值模型來歸類，因為評價的標(biāo)的不一樣。實物期權(quán)其標(biāo)的為實物，但本身是一種對虛擬權(quán)利機(jī)會的估值。如果一定要套用企業(yè)估值模型來談，按實物期權(quán)的類型來說，其實包含了對于標(biāo)的企業(yè)的多種估值。比如說，延遲投資期權(quán)，是基于未來市場情況來對企業(yè)進(jìn)行估值，屬于市場法估值。而企業(yè)增長期權(quán)，又有點像收益法估值。

閃牛分析：轉(zhuǎn)載，希望對你有所幫助！市場法第一，實物期權(quán)理論不是適應(yīng)于所有的投資項目。首先，期權(quán)定價理論是建立在可以運用標(biāo)的資產(chǎn)和無風(fēng)險借貸資產(chǎn)構(gòu)造等價資產(chǎn)組合的前提之上的。對于上市股票的期權(quán)，這一點是成立的。但當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)是沒有交易的實物時，期權(quán)定價理論成立的條件并不充分，這意味著風(fēng)險中性原理對許多實物資產(chǎn)來說是不合適的。其次，期權(quán)定價模型的另一個假設(shè)條件是標(biāo)的資產(chǎn)的價格變動是連續(xù)的，即沒有價格突變。但是針對多數(shù)公司投資項目而言，這個條件并不滿足。如果這個假設(shè)條件與實際不符，則模型將會低估公司并購項目的真實價值。因此，具有以下特點的投資項目應(yīng)用實物期權(quán)理論更有意義，即投資項目可能帶來的未來收入很大；具有可觀的盈利空間；并購項目持續(xù)的時間較長，并且預(yù)期可得到一些信息，如市場需求、競爭者行為等以減少項目的不確定性。第二，缺乏實物期權(quán)定價所需的價格信息。公司投資中實物期權(quán)的非交易性必然導(dǎo)致價格信息的缺乏。我們無法直接通過市場獲得應(yīng)用實物期權(quán)定價模型所需的輸入信息，如標(biāo)的資產(chǎn)的價格及波動性，而且不像金融期權(quán)那樣可以用期權(quán)市場的實際價格信息檢驗定價結(jié)果的合理性。第三，存在其他影響公司投資實物期權(quán)價值的因素。實物期權(quán)不完全等同于標(biāo)準(zhǔn)的金融期權(quán)，它還有著自身的一些特殊性，既需要定性分析又需要定量分析，而且其中一些定量指標(biāo)的估計是比較困難和復(fù)雜的，其估計的準(zhǔn)確性也會直接影響決策的正確與否。第四，實物期權(quán)的概念尚不普及，評價結(jié)果不為人們所接受。實物期權(quán)的概念畢竟是在20 世紀(jì)80 年代以后才逐步發(fā)展起來的，對它的研究和討論更多的還局限于學(xué)術(shù)界，實踐中的應(yīng)用還很有限。很多投資公司的決策者對此都不熟悉甚至一無所知，實物期權(quán)的模型就更加難以理解，因此用實物期權(quán)定價方法估算出的投資項目價值往往讓他們難以接受，這也限制了實物期權(quán)方法的應(yīng)用。和所有理論模型一樣，基于實物期權(quán)的評估模型在實際應(yīng)用中仍不可避免地存在局限性。因為理論模型中參數(shù)的假設(shè)條件都比較嚴(yán)格，而公司投資活動是一項非常復(fù)雜的業(yè)務(wù)，在此過程中不一定能完全滿足假設(shè)條件。我國對實物期權(quán)在公司投資價值評估中的應(yīng)用研究還處于初級階段，還有很長的路要走，上述問題還有待探索解決。

實物期權(quán)是一種期權(quán)，其底層證券是既非股票又非期貨的實物商品。實物期權(quán)模型屬于非上市公司價值估算模型中的收益法.收益法，通過預(yù)測公司未來自由現(xiàn)金流、資本成本，對公司未來自由現(xiàn)金流進(jìn)行貼現(xiàn)，公司價值即為未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值。計算公式如下： （其中，CFn: 每年的預(yù)測自由現(xiàn)金流； r: 貼現(xiàn)率或資本成本）貼現(xiàn)率是處理預(yù)測風(fēng)險的最有效的方法，因為初創(chuàng)公司的預(yù)測現(xiàn)金流有很大的不確定性，其貼現(xiàn)率比成熟公司的貼現(xiàn)率要高得多。尋求種子資金的初創(chuàng)公司的資本成本也許在50%-100%之間，早期的創(chuàng)業(yè)公司的資本成本為40%-60%，晚期的創(chuàng)業(yè)公司的資本成本為30%-50%。對比起來，更加成熟的經(jīng)營記錄的公司，資本成本為10%-25%之間。

實物期權(quán)理論豐富和完善了企業(yè)價值評估理論，它對企業(yè)價值未來增長作了進(jìn)一步分析，證明了組織能力(包括資產(chǎn)和資源)適應(yīng)性和靈活性的戰(zhàn)略價值，從而使企業(yè)價值評估理論成為科學(xué)決策的方法和技術(shù)摧礎(chǔ)，并使戰(zhàn)略資探投人和收益分析成為可能。實物期權(quán)估值過去.戰(zhàn)略只是一個概念上的框架.人們雖然意識到適應(yīng)性和靈活性在市場竟?fàn)幹械闹匾?，然而在操作中很難做出必要的投資收益分析，也就是說不知道企業(yè)靈活性的價俏有多大.企業(yè)為此應(yīng)該付出多大的經(jīng)濟(jì)代價。期權(quán)定價理論為評估金融市場中的機(jī)會性權(quán)利提供了可能，也為企業(yè)靈活性價值評估指出I方向。

市場法第一，實物期權(quán)理論不是適應(yīng)于所有的投資項目。首先，期權(quán)定價理論是建立在可以運用標(biāo)的資產(chǎn)和無風(fēng)險借貸資產(chǎn)構(gòu)造等價資產(chǎn)組合的前提之上的。對于上市股票的期權(quán)，這一點是成立的。但當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)是沒有交易的實物時，期權(quán)定價理論成立的條件并不充分，這意味著風(fēng)險中性原理對許多實物資產(chǎn)來說是不合適的。其次，期權(quán)定價模型的另一個假設(shè)條件是標(biāo)的資產(chǎn)的價格變動是連續(xù)的，即沒有價格突變。但是針對多數(shù)公司投資項目而言，這個條件并不滿足。如果這個假設(shè)條件與實際不符，則模型將會低估公司并購項目的真實價值。因此，具有以下特點的投資項目應(yīng)用實物期權(quán)理論更有意義，即投資項目可能帶來的未來收入很大；具有可觀的盈利空間；并購項目持續(xù)的時間較長，并且預(yù)期可得到一些信息，如市場需求、競爭者行為等以減少項目的不確定性。第二，缺乏實物期權(quán)定價所需的價格信息。公司投資中實物期權(quán)的非交易性必然導(dǎo)致價格信息的缺乏。我們無法直接通過市場獲得應(yīng)用實物期權(quán)定價模型所需的輸入信息，如標(biāo)的資產(chǎn)的價格及波動性，而且不像金融期權(quán)那樣可以用期權(quán)市場的實際價格信息檢驗定價結(jié)果的合理性?！　〉谌嬖谄渌绊懝就顿Y實物期權(quán)價值的因素。實物期權(quán)不完全等同于標(biāo)準(zhǔn)的金融期權(quán)，它還有著自身的一些特殊性，既需要定性分析又需要定量分析，而且其中一些定量指標(biāo)的估計是比較困難和復(fù)雜的，其估計的準(zhǔn)確性也會直接影響決策的正確與否?！　〉谒?，實物期權(quán)的概念尚不普及，評價結(jié)果不為人們所接受。實物期權(quán)的概念畢竟是在20 世紀(jì)80 年代以后才逐步發(fā)展起來的，對它的研究和討論更多的還局限于學(xué)術(shù)界，實踐中的應(yīng)用還很有限。很多投資公司的決策者對此都不熟悉甚至一無所知，實物期權(quán)的模型就更加難以理解，因此用實物期權(quán)定價方法估算出的投資項目價值往往讓他們難以接受，這也限制了實物期權(quán)方法的應(yīng)用。和所有理論模型一樣，基于實物期權(quán)的評估模型在實際應(yīng)用中仍不可避免地存在局限性。因為理論模型中參數(shù)的假設(shè)條件都比較嚴(yán)格，而公司投資活動是一項非常復(fù)雜的業(yè)務(wù)，在此過程中不一定能完全滿足假設(shè)條件。我國對實物期權(quán)在公司投資價值評估中的應(yīng)用研究還處于初級階段，還有很長的路要走，上述問題還有待探索解決。

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